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关税的冲击下，美股三大指数收跌
08-01
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所属类型：股票
美国对等关税7日正式生效，尽管上周美股三大指数收跌，但7月非农就业数据新增仅7.3万人，远低于预期，促使市场重新押注美联储9月降息，关注关税的冲击带来的走势的影响，以及供应链的成本压力，以及通胀担忧的升温，带来的美元指数变化。
关税冲击（利空）
7月美国对华新关税生效（电动汽车关税从25%→100%，锂电池、光伏、芯片等同步加税）
中方反制措施落地（对美丙酸、汽车零部件等128项商品加征关税）
加剧供应链成本压力，通胀担忧升温
降息预期（利多）
7月非农爆冷：新增就业仅7.3万（预期18万），失业率升至4.1%（创2021年来新高）
市场反应：FedWatch显示 9月降息概率飙升至85%（数据公布前仅40%）
注意到上次分析中提到的“8月13日CPI数据”已成过去时——最新公布的核心CPI同比3.3%低于预期，确实强化了降息逻辑。但关税生效日撞上美股财报季开端（沃尔玛等零售巨头本周披露），这个叠加效应需要补充说明。
特别要提醒用户警惕“预期差陷阱”：当前市场对9月降息概率定价已达90%，但美联储官员沃勒昨晚发言称“还需1-2个月数据确认通胀趋势”，这可能导致预期回撤。建议在资产推演表格新增“预期差修正”风险项。
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